都市快报讯 距离农历春节还有最后5个交易日，A股市场今日出现普涨行情。截至收盘，沪指涨0.08%，深证成指涨0.94%，创业板指涨1.81%。两市超3600股上涨，成交额接近1.2万亿，铜缆高速连接概念大涨，纺织服装、电池、电源设备、包装材料、消费电子板块涨幅居前。

三大因素驱动A股市场上涨

今日，A股出现普涨行情与三大因素密切相关。首当其冲的依然是政策驱动，中国人民银行网站1月19日消息，近日，中国人民银行、中国证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。

股票回购和增持是国际通用的上市公司市值管理方法。为配合做好上市公司市值管理，2024年10月，中国人民银行遵循市场化、法治化原则，会同中国证监会、金融监管总局创设了股票回购增持再贷款政策工具，并结合市场关切不断优化政策工具，降低自有资金比例要求至10%，延长贷款最长期限至3年，鼓励银行发放信用贷款，便利银行和企业开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。金融机构表示，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东广泛欢迎。2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元。政策工具实施以来，已有超过300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿元以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。

其次是中国经济基本面复苏。国家统计局1月17日公布的数据显示，2024年四季度国内生产总值（GDP）迈上130万亿台阶，同比增长5.4%，增速较三季度加快0.8个百分点，带动2024年全年同比增长5%，实现年初确定的“5%左右”增长目标。国家统计局局长康义同日在国新办发布会上表示，“2024年9月26日中央政治局会议召开后，中央出台的一揽子增量政策有效地激发发展活力、扩大市场需求、拉动企业生产、提升市场活跃度、增强发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。”

第三是央行出手稳定人民币汇率。2025年刚开局，央行三招齐发稳定汇率：发行600亿元离岸人民币央票、暂停发国债、上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.75。在杭州相关券商投资顾问看来，“汇率稳定向投资者传递出宏观经济稳定的信号，投资者会认为经济运行平稳，政策环境相对稳定，从而对股市的预期也更加稳定。稳定的市场预期有利于投资者制定长期投资策略，促进股市健康发展。”

A股春季行情就此展开？

2025年开年以来，A股市场一度陷入持续调整模式，市场赚钱效应明显减弱。不过，伴随着一系列政策的出台稳定投资者预期以及宏观经济的边际改善，投资者对于“A股春节红包行情”又有了新的期待。

“随着股市企稳，建议投资者持股过节，看好春节至两会的反弹窗口。近期股市开始触底反弹，伴随着春节后流动性的回补、投资者对两会政策的期待将会推动春节至两会形成股市反弹的窗口期。”国泰君安证券称。

中信证券交易损耗指标显示，A股市场短期回调基本结束，同时抢筹指标观察到，交易的抢跑行为正在发生、并将持续，春季攻势或将提前。

一方面，在关键窗口期内，市场对外部扰动落地和中国政策应对的预期相对一致，对股债汇市场做了博弈推演：人民币汇率预计在一季度保持稳定；债市维持低位震荡；股市的春季攻势或将提前开启。

另一方面，分析A股市场特征，交易损耗指标显示短期回调基本结束，抢筹指标观察到交易的抢跑行为在过去两周已经发生。已发生的“1.0抢跑”是为外部扰动即将落地而抢跑，而在节前最后一个完整交易周，有可能会继续发生为春节后的配置落地而抢跑的“2.0阶段”。

在海通证券看来，市场后续行情的催化剂在于政策进一步加码落地或宏微观基本面逐步改善。对应到行业配置上，一方面需关注产业周期向上、基本面确定性更强的科技和中高端制造；另一方面，中央经济工作会议提出“稳住楼市股市”、“大力提振消费”，也需关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费医药。