“股债汇”影响几何？

巨丰投顾分析，降准所释放的资金如同活水，通过多种渠道流入股市，为市场带来了可观的增量资金。据估算，约15%-20%(1500-2000亿元)的资金可能通过权益类基金、两融业务等渠道流入股市。

“当前A股市场呈现出‘存量博弈向增量驱动过渡’的特征，资金轮动现象明显。在降准的影响下，资金偏好从防御性板块向进攻性板块迁移，为市场投资者带来结构性机会。”巨丰投顾补充称。

债市方面，华源证券认为，降准预计将置换买断式逆回购及7天逆回购，减少央行日常逆回购操作规模，相当于收短放长。

值得一提的是，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。

光大期货11日研报称，降准降息已经落地，债市利好兑现情况下，短期债市缺乏进一步走强驱动。收益率曲线方面，降准降息利好短端债券，风险偏好回升背景下长端债券相对偏空，预计收益率曲线重新走陡。

汇市方面，东方金诚首席宏观分析师王青表示，降准降息将对稳定人民币汇率发挥重要的支撑作用。王青判断，伴随关税因素的压制作用缓解，汇市情绪改善，短期内人民币还有一定升值动能。

至于央行此次对这两类企业实施定向降准，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，主要基于以下几方面考量：一是精准支持实体经济薄弱环节，二是强化对“以旧换新”政策的支持，三是助力汽车产业升级。

张毅称，短期来看，此次定向降准将显著改善两类企业的资金流动性，激活租赁行业服务实体经济的能力。据他估算，此次(定向降准)政策预计可以释放超过500亿元的资金，可撬动6-7倍甚至更高的新租赁合同规模。同时，企业的综合融资成本有望下降0.5-1.2个百分点。部分具备较强业务拓展能力的行业，如“租赁+保险”“租赁+碳金融”等，或将迎来更大发展空间。

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