一定程度上，金融市场的某些快速波动可能是机械性的，彼此相互影响。例如，美国股市和债市下跌可能会给美元带来下行压力，因为外国投资者现在对美元的需求减少了。

但是，这些波动的规模和范围表明，更深层次的因素可能正在发生变化，现在有投资者正在积极撤离美国。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里11日在《财经论坛》栏目上表示：“通常情况下，当大幅提高关税时，我会预测美元将升值。在提高关税的同时出现美元下跌，我认为这个事实加大了投资者偏好发生变化这一说法的可信度。”

鉴于外国政府和其他机构通常是美国国债的主要持有者，债券市场的思维过程可能也是这样。道明证券公司美国利率策略主管根纳季·戈德伯格告诉消费者新闻与商业频道，他尚未看到外国投资者抛售美国国债的直接证据，但仅仅是这种担忧就足以动摇市场。

戈德伯格说：“市场非常受信心驱动。哪怕是认为外国投资者正试图远离美国国债市场的看法，也可能引发相当严重的恐慌。”

美国国债收益率上升也可能会给美国政府的开支前景蒙上阴影，进而给经济增长前景蒙上阴影。收益率上升意味着美国政府需要为展期债务或新发债务支付更多利息，因而加剧市场对联邦赤字的担忧。

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