中新网北京11月11日电 “黑天鹅”、“灰犀牛”、“明斯基时刻”，这些今年被官方或官员反复提及的术语，你了解它们的含义吗？

这些经济学名词啥意思，一个比一个可怕？

“黑天鹅”和“灰犀牛”两类事件都有可能冲击金融风险的底线。“灰犀牛”提出者米歇尔•渥克6日在“CF40·孙冶方读书会”上称，每个“黑天鹅”事件背后都会有一群“灰犀牛”。在一些专家看来，“灰犀牛”比“黑天鹅”更危险。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平接受中新网采访时表示，“黑天鹅”和“灰犀牛”指的都是灾难性的事件，比如汇市、股市或房市崩盘。

黄益平解释，“黑天鹅”一般指那些出乎意料发生的小概率风险事件；“灰犀牛”指那些经常被提示却没有得到充分重视的大概率风险事件；美国经济学家海曼•明斯基描述的“明斯基时刻”主要指在经过一段时期的经济平稳发展，负债不断提高难以持续，债务风险忽然爆发的资产价值崩溃时刻(拐点)。

中国人民银行行长周小川10月19日曾表示，“这种瞬间(明斯基时刻)的剧烈调整，是我们要重点防止的。”

它们代表的隐患在哪里？

11月4日，央行网站刊登周小川的撰文指出，总体看，我国金融形势是好的，但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期，既要防止“黑天鹅”事件发生，也要防止“灰犀牛”风险发生。

一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。2015年年中的股市异动，以及一些城市出现房地产价格泡沫化，就与加杠杆行为直接相关。

二是微观层面的金融机构信用风险。近年来，不良贷款有所上升，侵蚀银行业资本金和风险抵御能力。债券市场信用违约事件明显增加，债券发行量有所下降。

三是跨市场跨业态跨区域的影子银行和违法犯罪风险。一些金融机构和企业利用监管空白或缺陷“打擦边球”，套利行为严重。部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实等。

米歇尔•渥克6日指出，中国正处应对“灰犀牛”风险五个阶段中的风险诊断阶段。中国金融领域的“灰犀牛”隐患主要有房地产市场泡沫、企业债务、资本市场异动、影子银行和新金融产品。

2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，我国近十年来债务和杠杆率较快增长，要高度警惕“明斯基时刻”。

如何防范这些事件在中国发生？

中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军在7月27日的新闻发布会上表示，对“黑天鹅”要保持清醒的头脑和高度的敏感性，加强跟踪监测分析，加强预警预测，及时发现一些经济运行中的趋势性和苗头性问题，未雨绸缪，制定好预案，防患于未然，不打无准备之仗。