什么是SLF？两年之前，SLF在吃货眼里还仅仅是“酸辣粉”的简称，但2013年初央行创设了新的公开市场短期流动性调节工具，则赋予了SLF(Standing Lending Facility)新的意义，这一工具的中文名称叫做“常设借贷便利”。16日晚间，市场有消息称，中国央行向五家国有大行提供金额高达5000亿元的SLF，而在昨日，羊城晚报记者通过多个渠道已经基本确认消息属实。

在不少业内人士看来，央行如此大手笔的派发“酸辣粉”，理论上相当于一次定向降准，短期内降息和降准的可能性大大降低。

定向投放5000亿SLF

16日晚间还仅仅是传闻的“央妈派发‘酸辣粉’”事件，在昨日已经成为“言之凿凿”的事实，虽然五大行和央行都未正面回复确认，但羊城晚报记者从多个途径了解到，“确有此事”。

假如SLF真的被定向投放，将给市场带来哪些影响呢？多家机构的研报都指出，5000亿元的SLF操作，相当于降准0.5个点。有机构昨日透露出来的操作细节是，央行在近两天分别向五大行操作1000亿元的SLF，期限为3个月。

“给五大行定向降准的效果会弱于给股份行降准”，昨日，招商银行金融市场部分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时表示，由于五大行的存贷比优于股份制银行，且SLF的期限只有三个月，难以起到长效作用，因此“不看广告看疗效，SLF的效果值得商榷”。更有财经评论人士认为SLF的“时间短、成本高，情况稍好就关水龙头”。

短期内或难降准降息

有分析称，如果此次5000亿元的SLF的利率较低，还将起到降息的效果。

刘东亮则提醒注意，央行此时选择进行SLF的操作也十分巧妙，按照3个月的时间计算，正好在12月末会回收流动性。

不过，由于5000亿元的定向SLF，因此多家机构的研报均分析认为短期内降息和降准的可能性已经大大降低。“但其实降息的效果更好”，刘东亮在接受羊城晚报记者采访时表示，即使是全面降准，也只是量的宽松，“降息则是有效减轻企业的财务成本”。

能否为中小企业“解渴”？

“池子里的水一直都是够的，关键看银行愿不愿意给中小企业‘喝’”，有广州银行业内人士向记者透露，当前，“几乎是全国范围内银行对大多数行业放贷都格外谨慎”。

近日，渣打银行发布的中小企业信心指数(SMEI)则首次新增了“信用指数”和“预期指数”两个核心指标，数据显示，8月中小企业信心指数微降至58.7，显示中小企业总体经营状况仍然艰难；而信用指数下降至53.5，中小企业融资成本仍居高不下。

“SLF的操作和解决中小企业借贷本身关系不大”，刘东亮认为，虽然SLF的操作是基于7月后银行信贷、社融均偏弱的背景，但是实际上银行的放贷意愿减弱反映出的则是风险偏好普遍下降，“所以总量宽松不如价格宽松”。

刘东亮认为，“SLF可能是全面放松货币政策前的最后一次摸石头”。