第二次 　　暂停时间：1995年1月19日 　　重启时间：1995年6月9日 　　空窗期：五个月 　　简述：1994年12月IPO重启后仅一个月即告再度暂停。这次暂停期间，大盘一度在三个交易日内从580点涨到926点。至新股发行恢复时，大盘又回调至700点，之后运行先抑后扬。

    第一次 　　暂停时间：1994年7月21日 　　重启时间：1994年12月7日 　　空窗期：五个月 　

    第五次 　　暂停时间：2004年8月26日 　　重启时间：2005年1月23日 　　空窗期：五个月 　　简述：证监会于当年公布了试行IPO询价制度，在正式方案出台前，IPO被暂停。这次IPO暂停时，A股仍处在2001年以来的熊市当中。由于新的询价制度对当时的股价形成不小的冲击，扩容也对市场造成一定，因此暂停发新并没有给股市带来强势逆转。

    第三次 　　暂停时间：1995年7月5日 　　重启时间：1996年1月3日 　　空窗期：六个月 　　简述：此次IPO暂停距上一次也仅有一个月时间，暂停期间股指先后走出两波小幅上涨行情，但之后一路下滑直至1996年初。新股恢复发行后，大盘很快到达阶段性底部513点，此后股指一路走高，展开一轮升势，到1996年底涨至1269点。

    第六次 　　暂停时间：2005年5月25日 　　重启时间：2006年6月2日 　　空窗期：一年 　　简述：这是A股历史上时间较长的一次IPO空窗期。由于股权分置改革，IPO暂停了一年时间。这一轮空窗期开启后不久，上证综指跌至历史低点998点。空窗期进入尾声时，股指开始大幅度回升。IPO恢复后，随着中国银行、工商银行、中国国航、保利地产、大秦铁路等权重股先后上市，A股迎来了史上

    第四次 　　暂停时间：2001年7月31日 　　重启时间：2001年11月2日 　　空窗期：三个月 　　简述：这是进入本世纪以来的第一次IPO暂停。当年6月，国有股减持方案出台，“市场价减持国有股”招致市场猛烈的抛压，上证综指从阶段高点2245点开始一路下泄。期间证监会完全停止了新股发行和增发。10月22日国有股减持被叫停，市场一度上涨，11月2日IPO重启，股指短暂下行后展开反弹�

    第七次 　　暂停时间：2008年12月6日 　　重启时间：2009年6月29日 　　空窗期：八个月 　　简述：A股在经历了6124点的疯狂之后一路下行，金融危机以及新股大量发行导致市场暴跌，至2008年12月时已经下跌了一年多。进入2009年后，市场一度走出2008年至今最大的一波反弹行情。IPO在2009年6月末重启，助推股指在一个月后站上3478点，但此后股市一路阴跌。

    历史上IPO八次暂停七次重启

    在A股历史上，IPO暂停一共有八次，从前七次暂停后重启的情况看，重启后30个交易日内，沪指一次上涨（+11%）、一次下跌（-12%），其余五次涨跌均在1%以内。也就是说，仅从IPO重启与否来看，短期内并不对市场造成单边的影响，关键在于，重启前后市场本身所处的环境，以及新股发行改革是否有新意。

    历次IPO暂停与重启一览

    新股改革方案

    进一步稳定市场预期

    抑制炒新是正确的方向选择用优先股对冲利空对创业板和中小板影响较大

    ■市场声音

    新股改革方案

    进一步稳定市场预期

    兴业证券策略分析师张忆东表示，证监会在这个时间点推进新股发行改革，是对三中全会改革机制的具体落实。他认为，此次证监会推出的包括优先股、分红在内的改革措施可以说是一揽子的解决方案，体现了监管层对充分发挥股市优化资源配置功能的期望，而这也正是股市最核心的一个功能。昨日不单单有关于IPO的文件，还有相关的说明和沟通，这是非常好的，今后再加上其他配套措施，可以打出一套组合拳，能够更好地稳定市场预期。

    抑制炒新是正确的方向

    英大证券李大霄表示：《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为。抑制炒新是正确的方向。

    选择用优先股对冲利空

    知名财经评论员老艾表示：IPO终于来了，但选择了用优先股来对冲利空，说明了管理层也不希望对市场造成太大冲击。IPO迟早要来，与其抱怨，不如积极应对。虽然短期利空，但从长期看，IPO不是决定牛熊的关键因素。市场长期走势只取决于基本面，大牛股只取决于自身的业绩，和股票数量多少无关。

    对创业板和中小板影响较大

    南方基金首席策略分析师杨德龙认为，IPO重启早已预期之内，预计对大盘的影响应该不大，但排队上市的企业中中小板和创业板企业较多，对中小板和创业板的冲击应该更大。

    注册制将影响二级市场

    估值体系

    证监会原主席周道炯认为，注册制是发行制度改革的必经之路，符合市场化改革方向，将对二级市场估值体系带来重要影响。注册制将实现资本市场新的历史性跨越，但注册制不是自由上市，从核准制到注册制，并非股票发行不再审核，而是转变审核方式和重点。可以预见，这一改革将对二级市场整个估值体系带来影响。

    短期或波动 长期是利好

    银河证券副总裁汪六七称，这次意见出台也是市场期盼很久的事了。从宏观方面来看，发行市场化改革也因引进注册制而明朗化。证监会这次在前期做了大量扎实工作后，择机推出改革意见推出，个人觉得非常及时，也非常好。

    基金等专业投资机构认为，只要在制度的约束下，上市公司的质量有提升，那么即便短期市场有波动也不足为虑。

    嘉实基金总裁赵学军称，上市公司主体的质量，包括上市公司本身的质量，包括信息披露的质量，包括大股东以公众利益为核心的行为方式，包括像中介机构尽心尽责，也包括上市主体更加关注投资人的利益，保护中小投资人的利益，用分红以及合理的治理这样的一些方式，对资本市场长期是有益的。

    银华基金董事长王立新称，改革初期公司集中上市，可能短期内对市场心理会有一些压力。但从长期看，恢复新股发行是恢复资本市场的基本功能，是恢复投资者对上市公司的选择的一个重要的方面，所以从长远来看，应该对市场走势不会有太大影响。让优秀的公司上市、成长，这是市场资源配置的作用。

    第八次

    暂停时间：2012年11月3日

    重启时间：2014年1月（预计）

    简述：大盘先是在2012年底探至1949点，随后展开一波涨至2440点的强势反弹，之后震荡下行，至今徘徊在2200点附近。